Article considérant 160

(160) Le chiffre d'affaires total de P& G est plus du double de celui de J& J, son concurrent le plus proche pour les serviettes hygiéniques. Ce qui est plus important est que le chiffre d'affaires de J& J et de Moelnlycke pour les serviettes hygiéniques correspond à peu près au tiers de celui de P& G en Europe. Cela est important pour les économies d'échelle réalisables dans le domaine de la publicité déjà évoquées. Avec le même rapport dépenses de publicité/ventes que ses concurrents, P& G peut dégager un budget de promotion trois fois plus grand en valeur absolue. L'assise financière de P& G est encore renforcée par ses positions sur d'autres marchés comme les lessives en poudre et les détergents puisque, même si des ressources ne sont pas transférées entre les différentes branches d'activité, la capacité de chaque branche de courir des risques est déterminée par la solidité de l'ensemble. Pression concurrentielle des tampons (161) P& G a fait valoir que, même dans l'hypothèse où il y aurait deux marchés de produits distincts pour les tampons et les serviettes hygiéniques, les tampons excerceraient des pressions concurrentielles sur le marché des serviettes hygiéniques qu'il faudrait prendre en compte dans l'appréciation de l'opération de concentration. La Commission ne considère pas que cette pression concurrentielle soit importante au niveau de la concurrence par les prix.