Article considérant 33

(33) Pour ce qui est du retour à la viabilité, le plan de restructuration a été arrêté en décembre 1995, sur la base des informations disponibles à cette date, qui étaient incomplètes, insuffisantes et peu fiables. Le plan aurait dû en outre tenir compte des résultats de la procédure de cessation de paiement, alors impossibles à prévoir. Le bilan ne reflète donc pas la situation réelle de l'entreprise. Pour ces raisons, un rapport sur la situation de l'entreprise au 31 décembre 1996 du plan de restructuration a été fait en avril 1997; il s'agit non d'un nouveau plan de restructuration, mais d'un ajustement de celui de 1995. Les mesures de gestion arrêtées ont commencé à donner des résultats au cours de l'exercice de 1996, lorsque les ventes ont augmenté de 26 % et que les résultats d'exploitation et le cash-flow ont eux aussi augmenté (31 % et 37 % respectivement). Les pertes ont été de 1,370 milliard de pesetas en 1996 contre 2,479 milliards de pesetas en 1995 et les résultats d'exploitation ont été de - 2,337 milliards de pesetas en 1996 contre - 3,702 milliards de pesetas en 1995. >TABLE>