Article considérant 14

(14) En ce qui concerne l'existence de risques et d'incertitudes significatifs sur le marché brésilien, les autorités portugaises ont informé la Commission que l'entreprise appartenant au groupe Cintra (un des actionnaires de Vila Galé Cintra), associé au projet d'investissement à l'examen, n'avait aucune relation avec le groupe Cintra opérant dans le secteur de la bière au Brésil mentionné dans la décision formelle d'ouverture de la procédure. Ce projet d'investissement représente la première expérience d'internationalisation des entreprises impliquées. De plus, le fait que le Portugal soit un des principaux investisseurs étrangers au Brésil n'autorise pas à en conclure que l'investissement serait moins exposé aux incertitudes et au risque de marché élevé qui caractérisent le marché brésilien. Cette situation est liée, d'une part, à la très forte volatilité du taux de change du réal et, d'autre part, à l'instabilité du marché brésilien des capitaux depuis la récente crise économique et financière en Argentine. L'aide d'État proposée vise donc à compenser ces risques et incertitudes au moyen d'un partage des risques, d'un effet de levier et d'une réduction des coûts financiers liés au projet d'investissement. Les autorités portugaises concluent que les investissements réalisés au Brésil sont effectués par des entrepreneurs qui, malgré les conditions de marché existantes, acceptent les risques supplémentaires inhérents à ces investissements.