Article considérant 163

(163) Il convient cependant de noter que l'acquisition de l'usine de Lenzing ouvre pour CVC une autre perspective stratégique, qui pourra compléter, en cas de besoin, celle mentionnée ci-dessus. En effet, comme indiqué plus haut, Lenzing a été le seul producteur européen de fibres de viscose à augmenter réellement ses capacités de production, agissant ainsi à contre-courant de la tendance générale à la réduction des capacités. En période de faible demande, notamment, Lenzing a cassé les prix et accru ses parts de marché. Cette stratégie consistant à sacrifier la marge au profit du volume tient compte de la structure de coûts particulière de l'entreprise Lenzing. Étant donné que cette dernière est une usine intégrée produisant sa propre pâte de bois dissolvante, elle n'est pas sensible aux variations du coût de la pâte de bois, mais son ratio de coûts fixes est en contrepartie plus élevé que celui d'autres usines de fibres de viscose. En raison de l'importance des coûts fixes de l'entreprise, les volumes sont essentiels, plus que le prix. Lenzing peut accroître le volume de ses ventes à un coût marginal inférieur à celui de ses concurrents(140). Dans le cadre de ce scénario, on peut donc penser que la capacité de l'usine de Lenzing sera pleinement utilisée et que les autres installations, telles qu'Acordis/Kehlheim, dont les ratios de coûts variables sont plus importants, seront mises en réserve comme capacité d'appoint et ne seront mises à contribution que dans la mesure où cela s'avérera nécessaire.