(192) Le tableau suivant offre une vue d’ensemble des résultats du calcul de la valeur comptable. Le calcul repose sur l’analyse de rentabilité présentée par l’Autriche, qui prévoit un coût moyen pondéré du capital (ci-après «CMPC») de […] % en phases I et II et de […] % en phase III.
Tableau 7
Calcul de la valeur de continuation d’Austrian Airlines — scénario de base
Source: rapport d’évaluation Deloitte du 19 mars 2009
| (en Mio EUR))
| | Phase I | Phase II | Phase III
| |
Déc. 2008
Budgetréellementexécuté
|
2009
Budget
|
2010
Budget
|
2011
Budget
|
2012
Budget
|
2013 - 2021
Budget
|
à partir de 2022
Valeur finale
| Revenus | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| EBITDA | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Amortissements | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| EBIT | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Ajustements d’impôts | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Bénéfice net d’exploitation après ajustements d’impôts | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| + Amortissements | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| +/– Variation dépenses en capital | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| +/– Variation fonds de roulement | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Cash-flow disponible | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| WACC | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| NPV Phase I + II + III | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Total NPV | […] | | | | | |
| Report de pertes NPV | […] | | | | | |
| Actifs non opérationnels | […] | | | | | |
| Valeur sur le marché du capital total | […] | | | | | |
| Dette nette | […] | | | | | |
| Valeur comptable | […] | | | | | |