Article considérant 45

(45) Bien que la Sparkasse n’ait pas directement investi dans WestLB, elle est néanmoins exposée à un risque du fait de la participation (19 %) qu’elle détient dans le RSGV. Selon les informations communiquées par l’Allemagne, le risque qu’une détérioration éventuelle de la valeur comptable du RSGV en ce qui concerne WestLB ait un impact négatif sur la Sparkasse est réduit. Premièrement, WestLB a récemment été évaluée par un tiers indépendant et sa valeur comptable inscrite au bilan du RSGV à la date du 31 décembre 2009 a été corrigée, passant du niveau historique de […] milliards d’euros à […] millions d’euros à la date du 31 décembre 2009. La participation indirecte de la Sparkasse au capital de WestLB s’élève par conséquent actuellement à environ […] euros. La Sparkasse n’étant également exposée à un risque en ce qui concerne WestLB qu’en raison de la participation qu’elle détient dans le RSGV, seule la valeur intrinsèque de ce dernier est pertinente pour la Sparkasse. Cette valeur est toutefois influencée non seulement par la valeur de WestLB, mais aussi par celle d’autres filiales et investissements du RSGV. L’évaluation des autres filiales du RSGV effectuée à la fin de 2009 a laissé apparaître l’existence de réserves latentes considérables qui suffiraient pour couvrir même une dépréciation de WestLB à 0 à effectuer dans le scénario le moins favorable.