Article considérant 93

(93) Ainsi, bien que le multiple de [0-1] soit un multiple qui doit être considéré comme historiquement faible, le FMEA a retenu la valeur tirée de ce multiple et non celle découlant d’un multiple moyen à long terme ou lissé sur plusieurs années. De même, le FMEA n’a pas retenu non plus la valorisation découlant du Discounted Cash Flow Analysis. Il résulte de ce qui précède que la valorisation des fonds propres de Trèves avant que le FMEA ne procède à son investissement est appropriée et prudente. Celle-ci se situe en effet dans le bas de l’intervalle déterminé selon la méthode Discounted Cash Flow Analysis et les multiples boursiers. Une valorisation opérée dans ce contexte constitue un élément favorable pour l’investisseur privé car elle tend à renforcer les perspectives de plus-value dans l’optique d’un retour à des multiples de valorisation à leurs niveaux moyens historiques.