Article considérant 97

(97) Comme il est déjà indiqué aux considérants 85 à 87, plusieurs méthodes existent en vue de déterminer la valeur d’une entreprise. Pour apprécier la valeur de l’entreprise courant 2012, année durant laquelle le FMEA pourrait céder sa participation, le FMEA a utilisé la méthode du multiple de l’EBITDA. Cette méthode est souvent utilisée dans le secteur industriel en vue de prévoir les modalités de sortie d’un investisseur en capital ou quasi-capital. Par ailleurs, en calculant la rentabilité escomptée sur la base de l’EBITDA, le FMEA s’appuie sur une mesure pertinente du redressement de l’entreprise devant être opéré entre son investissement (le 25 mai 2009) et la fin de l’année 2011. De plus, en retenant l’EBITDA prévu pour 2011 et non celui – supérieur – prévu pour 2012, le FMEA adopte une approche prudente consistant à vérifier que le redressement de l’entreprise est effectué de manière satisfaisante dans un délai assez court (un peu plus de deux ans et demi).