Article considérant 52

(52) Un mémoire du cabinet Glais d’août 2000, soumis à la demande de l’AFB, a apporté des éléments statistiques sur l’avantage concurrentiel que le droit exclusif de distribution du Livret bleu aurait conféré au Crédit mutuel. L’examen des séries temporelles montre que les encours de dépôts sur Livret bleu ainsi que les encours des autres dépôts ont enregistré une forte croissance jusqu’au tournant des années 1985-1987. La croissance des crédits aux ménages se poursuit au-delà de cette date et demeure plus forte pour le Crédit mutuel que pour ses principaux concurrents. L’expert du cabinet Glais en a déduit que «l’effet Livret bleu semble donc avoir joué par attrait de clientèle et à partir du milieu des années 80, l’effet positif semble s’être perpétué sans croissance des dépôts. C’est la clientèle initialement fidélisée qui paraît donc avoir alimenté la stratégie expansionniste du Crédit mutuel à partir de cette période». Sur la base notamment d’un indicateur de persistance des chocs économiques aléatoires sur les variables d’activité et de la modélisation d’une équation simple de demande de crédits, l’expert a conclu que l’activité du Crédit mutuel (essentiellement de crédit) semblait avoir été déconnectée de l’évolution moyenne du marché bancaire, L’expert explique ce phénomène par le fait que la clientèle du Crédit mutuel serait plus fortement fidélisée, par exemple par l’intermédiaire du Livret bleu, que celle des autres réseaux bancaires.