Formule de calcul des TPM
La formule de calcul du TPM applicable pour un crédit à l’exportation impliquant un emprunteur/garant dans un pays classé dans les catégories de risque pays 1 à 7 est la suivante:
MPR = {[(ai * HOR + bi) * max (PCC, PCP)/0,95] * (1-LCF) + [cin * PCC/0,95 * HOR * (1-CEF)]}* QPFi * PCFi *BTSF * (1- min (TERM, 0,15)]
où:
— ai = coefficient de risque acheteur dans la catégorie de risque pays i (i = 1-7)
— cin = coefficient de risque acheteur pour la catégorie de risque acheteur n (n = SOV+, SOV/CCO, CC1-CC5) dans la catégorie de risque pays i (i = 1-7)
— bi = constante pour la catégorie de risque pays i (i = 1-7)
— HOR = horizon de risque
— PCC = quotité garantie pour le risque commercial (risque acheteur)
— PCP = quotité garantie pour le risque politique (risque pays)
— CEF = facteur de rehaussement du crédit
— QPFi = facteur de qualité du produit dans la catégorie de risque pays i (i = 1-7)
— PCFi = facteur de quotité garantie dans la catégorie de risque pays i (i = 1-7)
— BTSF = facteur «meilleur que souverain»
— LCF = facteur «monnaie locale»
— TERM = facteur d’ajustement du délai
Catégorie de risque pays applicable
La catégorie de risque pays applicable est déterminée conformément à l’article 21 e) de l’Arrangement, qui lui-même détermine le coefficient de risque pays (ai) et la constante (bi) qui sont obtenus à partir du tableau suivant:
| | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
| a | 0,090 | 0,200 | 0,350 | 0,550 | 0,740 | 0,900 | 1,100
| b | 0,350 | 0,350 | 0,350 | 0,350 | 0,750 | 1,200 | 1,800
Choix de la catégorie de risque acheteur à appliquer
La catégorie de risque acheteur à appliquer est sélectionnée dans le tableau suivant, qui donne les combinaisons de catégories de risque pays et de risque acheteur qui ont été établies et la concordance convenue entre les catégories de risque acheteur CC1-CC5 et les classements des agences de notation agréées. Les descriptions qualitatives de chaque catégorie de risque acheteur (SOV+ à CC5) ont été établies afin de faciliter la classification des emprunteurs (et des garants) et elles sont présentées à l’Annexe XI.
| Catégorie de risque pays
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
| SOV+ | SOV+ | SOV+ | SOV+ | SOV+ | SOV+ | SOV+
| SOV/CC0 | SOV/CC0 | SOV/CC0 | SOV/CC0 | SOV/CC0 | SOV/CC0 | SOV/CC0
|
CC1
AAA à AA-
|
CC1
A+ à A-
|
CC1
BBB+ à BBB-
|
CC1
BB+ à BB
|
CC1
BB-
|
CC1
B+
|
CC1
B
|
CC2
A+ à A-
|
CC2
BBB+ à BBB-
|
CC2
BB+ à BB
|
CC2
BB-
|
CC2
B+
|
CC2
B
|
CC2
B- ou au-dessous
|
CC3
BBB+ à BBB-
|
CC3
BB+ à BB
|
CC3
BB-
|
CC3
B+
|
CC3
B
|
CC3
B- ou au-dessous
|
|
CC4
BB+ à BB
|
CC4
BB-
|
CC4
B+
|
CC4
B
|
CC4
B- ou au-dessous
| |
|
CC5
BB- ou au-dessous
|
CC5
B+ ou au-dessous
|
CC5
B ou au-dessous
|
CC5
B- ou au-dessous
| | |
La catégorie de risque acheteur choisie, associée à la catégorie de risque pays applicable, détermine le coefficient de risque acheteur (cin) qui est obtenu à partir du tableau suivant:
|
Catégorie de
risque acheteur
| Catégorie de risque pays
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
| SOV+ | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000
| SOV/CC0 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000
| CC1 | 0,110 | 0,120 | 0,110 | 0,100 | 0,100 | 0,100 | 0,125
| CC2 | 0,200 | 0,212 | 0,223 | 0,234 | 0,246 | 0,258 | 0,271
| CC3 | 0,270 | 0,320 | 0,320 | 0,350 | 0,380 | 0,480 | n/a
| CC4 | 0,405 | 0,459 | 0,495 | 0,540 | 0,621 | n/a | n/a
| CC5 | 0,630 | 0,675 | 0,720 | 0,810 | n/a | n/a | n/a
Horizon de risque (HOR)
L’horizon de risque (HOR) se calcule comme suit:
Pour les délais de remboursement correspondant à la norme (c’est-à-dire remboursements semestriels égaux du principal):
HOR = (durée de la période de versement * 0.5) + durée de la période de remboursement
Pour les autres délais de remboursement:
HOR = (durée de la période de versement * 0.5) + (durée moyenne pondérée de la période de remboursement - 0.25)/0.5
Dans les formules ci-dessus, l’unité de mesure du temps est l’année.
Quotité garantie pour le risque commercial (acheteur) (PCC) et le risque politique (pays) (PCP)
Les quotités garanties (PCC et PCP) sont exprimées sous forme décimale (c’est-à-dire que 95 % est exprimé sous la forme 0.95) dans la formule de calcul du TPM.
Rehaussements de crédit pour le risque acheteur
La valeur du facteur de rehaussement du crédit (CEF) est 0 pour toute opération qui ne fait pas l’objet de rehaussements de crédit pour le risque acheteur. La valeur du CEF pour les opérations qui font l’objet de rehaussements de crédit pour le risque acheteur est déterminée conformément à l’Annexe X, sous réserve des restrictions prévues à l’article 27 c) de l’Arrangement et elle ne peut pas dépasser 0.35.
Facteur de qualité du produit (QPF)
Le QPF s’obtient à l’aide du tableau suivant:
| Qualité du produit | Catégorie de risque pays
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
| Inférieure à la norme | 0,9965 | 0,9935 | 0,9850 | 0,9825 | 0,9825 | 0,9800 | 0,9800
| Conforme à la norme | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000
| Supérieure à la norme | 1,0035 | 1,0065 | 1,0150 | 1,0175 | 1,0175 | 1,0200 | 1,0200
Facteur de quotité garantie (PCF)
Le PCF est déterminé comme suit:
Pour (max(PCC, PCP) ≤ 0.95, PCF = 1)
Pour (max(PCC, PCP) > 0.95, PCF = 1 + [(max(PCC, PCP) - 0.95)/0.05) * (Coefficient de quotité garantie)
Le coefficient de quotité garantie s’obtient à l’aide du tableau suivant:
| | Catégorie de risque pays
| | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
| Coefficient de quotité garantie | 0,00000 | 0,00337 | 0,00489 | 0,01639 | 0,03657 | 0,05878 | 0,08598
Facteur «meilleur que souverain» (BTSF)
Lorsqu’un emprunteur est classé dans la catégorie de risque pays «meilleur que le risque souverain» (SOV+), BTSF = 0.9, sinon BTSF = 1.
Facteur «monnaie locale» (LCF)
Pour les opérations comportant une atténuation du risque pays en monnaie locale, la valeur du LCF ne peut pas dépasser 0.2. La valeur du LCF pour toutes les autres opérations est 0.
Facteur d’ajustement du délai (TERM)
Le facteur d’ajustement du délai (TERM) ne peut être appliqué qu’aux emprunteurs qu’un Participant classe dans des catégories de risque acheteur équivalant à une catégorie spéculative (notation attribuée par une agence de notation équivalente à BB + ou inférieure) conformément au tableau de concordance figurant dans la présente annexe, y compris les catégories d’acheteurs SOV + et SOV/CC0 des catégories de risque pays 5 à 7 et pour les opérations pour lesquelles l’horizon de risque (HOR) est supérieur à 10 ans. En pareil cas, TERM = 0,018 * (HOR - 10). Cet ajustement est plafonné et ne peut dépasser 15 %.