Article considérant 157

(157) Eu égard au volume important et à la composition du portefeuille garanti ([60-80] % du portefeuille sont des crédits), il est difficile d’en définir la valeur de marché. S’il n’y a pas de marché, la valeur de marché de certains actifs peut, en effet, être pratiquement nulle. En tous les cas, la valeur de marché du portefeuille garanti est bien en-deçà de sa valeur économique réelle, qui reflète la valeur économique des actifs prise comme base à long terme. Puisque le montant de l’aide sous la forme de garantie ne peut pas dépasser sa valeur nominale (10 milliards d’euros), il n’est pas nécessaire de procéder à une détermination exacte de la valeur. La Commission est donc d’avis que l’élément d’aide d’État de la garantie générale s’élève à 10 milliards d’euros.