(71) Dans la note d'avril 2004, l'ONDD escomptait, selon le scénario 1B tablant sur une croissance des activités de 6 %, un taux de rentabilité des capitaux propres («return on equity» ou «ROE») de 1,3 % à 1,5 % pour les trois premières années d'activités de la SA Ducroire (2005, 2006, et 2007) en incluant les provisions d'égalisation, et de 2,2 % à 2,9 % pour ces mêmes années en excluant la provision d'égalisation.
Tableau 3
Projections financières d'avril 2004 (périmètre: Zone 1 «10 pays adhérents» + Zone 2)
Source: l'ONDD.
Il s'agit des projections financières figurant à l'annexe 8, page 70 (note intitulée «Création d'une société anonyme» présentée au Conseil d'administration de l'ONDD du 20 avril 2004) des observations des autorités belges du 1er juin 2011.
| (en milliers EUR)
| |
Scénario 1A:
croissance 3 %
|
Scénario 1 B:
croissance 6 %
| | Budget 2005 | Budget 2006 | Budget 2007 | Budget 2005 | Budget 2006 | Budget 2007
| Résultat de l'activité d'assurance | – 527 | – 536 | – 543 | 47 | 389 | 763
| Résultat de l'activité de gestion | 1 643 | 1 692 | 1 742 | 1 749 | 1 885 | 2 029
| Résultat technique | 1 116 | 1 156 | 1 199 | 1 797 | 2 274 | 2 792
| Dotation provision égalisation | – 837 | – 867 | – 899 | – 1 347 | – 1 706 | – 2 094
| Résultat technique après prov. d'égal. | 279 | 289 | 300 | 449 | 569 | 698
| Résultat financier | 2 360 | 2 468 | 2 577 | 2 369 | 2 499 | 2 641
| Taxes | – 871 | – 910 | – 949 | – 930 | – 1 012 | – 1 102
| Résultat | 1 768 | 1 847 | 1 927 | 1 888 | 2 055 | 2 237
| Capital | 150 000 | 150 000 | 150 000 | 150 000 | 150 000 | 150 000
| Return on equity (résultat/capital) | 1,2 % | 1,2 % | 1,3 % | 1,3 % | 1,4 % | 1,5 %
| Résultat + prov. d'égal. | 2 605 | 2 715 | 2 826 | 3 235 | 3 761 | 4 331
|
Return on equity avant prov. d'égal.
(résultat + prov.d'égal.)/capital
| 1,7 % | 1,8 % | 1,9 % | 2,2 % | 2,5 % | 2,9 %
| Cash flow | 5 744 | 5 190 | 5 803 | 6 634 | 6 557 | 7 742
| Niveau de capital requis par l'activité | 68 186 | 74 319