(72) Dans la note présentée à son conseil d'administration du 28 septembre 2004 — donc postérieure à la constitution de la SA Ducroire le 23 septembre 2004 — l'ONDD escomptait, selon le scénario «dynamique — croissance à 6 %», un ROE de 1,3 % à 1,9 % pour les trois années 2005, 2006, et 2007 en incluant les provisions d'égalisation, et de 2,8 % à 4,3 % pour ces mêmes années en excluant les provisions d'égalisation. Les projections financières de septembre 2004 présentent des résultats légèrement différents de celles d'avril 2004 car celles de septembre 2004 se basent sur un périmètre d'activités plus étendu (l'intégralité de la Zone 1). En outre certaines hypothèses ont été revues en septembre 2004.
Tableau 4
Projections financières — septembre 2004 (périmètre: intégralité Zone 1 et Zone 2)
Source: l'ONDD.
Il s'agit des projections financières figurant à la page 28 et à l'annexe 9 de la note intitulée «Lignes directrices stratégiques pour l'ONDD et sa SA» présentée au conseil d'administration de l'ONDD du 28 septembre 2004, soumise par les autorités belges le 1er juin 2011 en annexe 10 de leurs observations.
| (en milliers d'EUR)
| |
Scénario 1A
croissance 3 %
|
Scénario 1 B
croissance 6 %
| | Budget 2005 | Budget 2006 | Budget 2007 | Budget 2005 | Budget 2006 | Budget 2007
| Résultat de l'activité d'assurance | – 229 | 49 | 292 | 330 | 924 | 1 504
| dont risques non-cessibles (Zone 2) | 378 | 688 | 970 | 918 | 1 537 | 2 148
| dont risques cessibles (Zone 1«10 pays adhérents») | – 619 | – 579 | – 545 | – 600 | – 553 | – 511
| dont autres risques cessibles (Zone 1 «Autres pays)» | 13 | – 12 | 3 | 31 | 43 | 109
| Résultat de l'activité de gestion | 1 662 | 1 734 | 1 805 | 1 768 | 1 924 | 2 086
| Résultat technique | 1 433 | 1 783 | 2 096 | 2 097 | 2 848 | 3 590
| Dotation provision égalisation | – 1 066 | – 1 383 | – 1 672 | – 1 564 | – 2 182 | – 2 392
| Résultat technique après prov. d'égal. | 367 | 400 | 425 | 533 | 667 | 1 197
| Résultat financier | 1 366 | 1 470 | 1 581 | 1 375 | 1 500 | 1 642
| Taxes | – 568 | – 637 | – 706 | – 626 | – 735 | – 981
| Résultat | 1 165 | 1 233 | 1 300 | 1 282 | 1 432 | 1 858
| Capital | 100 000 | 100 000 | 100 000 | 100 000 | 100 000 | 100 000
| Return on equity (résultat/capital) | 1,2 % | 1,2 % | 1,3 % | 1,3 % | 1,4 % | 1,9 %
| Résultat + prov. d'égalisation | 2 231 | 2 616 | 2 972 | 2 846 | 3 614 | 4 251
|
Return on equity avant prov. d'égal.
(résultat + prov. d'égal.)/capital
| 2,2 % | 2,6 % | 3,0 % | 2,8 % | 3,6 % | 4,3 %
| Cash flow | 5 358 | 5 152 | 6 080 | 6 233 | 6 471 | 7 796
| Niveau de capital requis par l'activité | 73 506 | 82 798 | 92 150 | 77 419 | 88 931 | 100 696