(87) Pour réaliser le benchmark des rentabilités historiques du secteur, les autorités belges ont établi un échantillon d'assureurs en retenant ceux qui répondent aux critères suivants: a) acteurs européens, b) dont l'assurance-crédit est l'activité principale, c) qui sont actifs majoritairement dans le secteur des risques cessibles et ont une activité dans le secteur des risques non-cessibles, à l'exclusion des entreprises sujettes à une procédure d'aide d'Etat ou créées après 2004 et à l'exclusion des filiales d'une entreprise figurant dans l'échantillon. L'échantillon comprend 11 assureurs. Selon les autorités belges, pour les assureurs-crédit actifs majoritairement dans le secteur des risques cessibles, on observe un ROE moyen de 6 à 7,5 % selon la périodicité considérée (c'est-à-dire avec ou sans les années de crise). Le ROE moyen pour ces 11 assureurs en 2004 est de 7,8 % comparé à 13.3 % le ROE moyen des 3 acteurs de référence du marché (voir tableau 6).
Tableau 6
Benchmark de rentabilité des assureurs-crédit soumis par la Belgique
| Méthodologie de définition de l'échantillon pour le benchmarking de ROE cessible | | ROE, 2000-09, pourcentage
| Entreprises | Siège social | Part de cessible estimée % | Primes brutes M€, 2004 | ROE | Moyennes
| Critère de filtrage | Taille de l'échantillon | | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2001-04 | 2003-04 | 2001 -09
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ߦ Assureurs-crédits membres de l'ICISA et l'Union de Berne
| 115 | | Cesce | Spain | 60 | 51 | | | 2,3 | 5,2 | 7,3 | 6,0 | 3,5 | 8,3 | 2,3 | – 24,0 | 10,4 | 4,1 | 4,5 | 1,8
| | KUKE | Poland | 60 | 7 | | | – 9,0 | 0,5 | 1,9 | 5,5 | 7,9 | 4,9 | 5,3 | 8,1 | – 14,6 | – 0,3 | 3,7 | 1,2
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ߦ Assureurs-crédits européens
| 47 | | COSEC | Portugal | 90 | 37 | | | 1,5 | 1,7 | – 5,1 | 8,1 | 7,3 | 2,2 | 6,0 | – 9,0 | 1,8 | 1,5 | 1,5 | 1,6
| | Prisma | Germany | 100 | 36 | 0,0 | 4,8 | 6,8 | 4,7 | 5,6 | 9,3 | 12,9 | 17,1 | 9,5 | 15,9 | 7,6 | 6,6 | 7,5 | 9,9
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ߦ Entreprises dont l'assurance crédit est l'activité principale et qui sont actives majoritairement sur le cessible
| 19 | | Credit y Caucion | Spain | 100 | 341 | 9,0 | 13,7 | 14,3 | 16,0 | 21,1 | 17,6 | 14,3 | 13,7 | 15,2 | 53,7 | 0,5 | 17,3 | 19,4 | 18,5
| | Baez | Bulgaria | 60 | 0,5 | | | | | | 4,7 | 8,7 | 5,3 | 11,5 | 10,6 | 14,2 | 4,7 | 4,7 | 9,2
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ߦ Exclusion des entreprises sujettes à une procédure pour l'aide ďÉtat (i.e. SACE et SACE BT)
| 16 | | Garant | Austria | 50 | 4 | | | | | | – 7,3 | – 5,6 | 0,6 | 1,3 | 3,2 | -10,7 | -7,3 | -7,3 | -3,1
| | Mehib | Hungary | 90 | 6 | | | | 0,2 | 0,8 | 2,2 | 0,8 | -2,3 | 0,4 | 5,7 | 8,2 | | |
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ߦ Exclusion des entreprises créées après 2004 et/ou filiale d'une autre entreprise déjà dans la liste
| 11 | | Atradius | Netherlands | 90 | 1079 | | | 1,8 | – 17,5 | 3,4 | 10,1 | 16,8 | 14,5 | 19,4 | – 22,1 | – 12,5 | – 0,5 | 6,8 | 1,5
| | Euler Hermes | France | 96 | 1567 | | 13,7 | 13,2 | 16,7 | 14,5 | 18,4 | 17,7 | 17,3 | 21,8 | 4,5 | 1,3 | 15,7 | 16,4 | 13,9
| | COFACE | France | 83 | 903 | 11,3 | 11,8 | 9,2 | 3,2 | 13,2 | 11,5 | 13,4 | 11,2 | 15,1 | 3,7 | – 15,0 | 9,3 | 12,4 | 7,3
| | Moyenne | | 11,0 | 5,0 | 3,4 | 7,0 | 7,8 | 8,9 | 8,4 | 9,8 | 4,6 | -0,8 | 5,8 | 7,4 | 6,0
| | Moyenne des 3 acteurs de référence | | | 8,1 | 0,8 | 10,4 | 13,3 | 16,0 | 14,3 | 18,8 | -4,6 | -8,7 | 8,2 | 11,9 | 7,6
| | Moyenne des acteurs de taille comparable | | | 3,1 | 4,7 | 5,3 | 5,8 | 6,2 | 6,2 | 6,4 | 8,0 | 2,2 | 4,7 | 5,5 | 5,3