Propres estimations des décotes pour volatilité à appliquer à la valeur de marché des sûretés aux fins de l'article 22
1. Le calcul de la valeur ajustée des sûretés répond à l'ensemble des conditions suivantes:
(a) les contreparties fondent le calcul sur un intervalle de confiance, exprimé en centiles et unilatéral, de 99 %;
(b) les contreparties fondent le calcul sur une période de liquidation d'au moins 10 jours ouvrables.
(c) les contreparties calculent les décotes en adaptant les décotes pour la réévaluation quotidienne, à l'aide de la formule suivante basée sur la racine carrée du temps:
HHMNRTM1TM
avec:
Hla décote à appliquer;
HMla décote en cas de réévaluation quotidienne;
NRle nombre réel de jours ouvrables entre les réévaluations;
TMla période de liquidation pour le type de transaction en question;
(d) les contreparties tiennent compte de la liquidité moindre des actifs de faible qualité. Ils ajustent la période de liquidation à la hausse en cas de doute concernant la liquidité de la sûreté. En outre, ils repèrent les cas dans lesquels les données historiques pourraient sous-estimer la volatilité potentielle. Ces cas font alors l'objet d'une simulation de tensions;
(e) la durée de la période d'observation historique qu'utilisent les établissements pour calculer les décotes est au moins égale à un an. Dans le cas des contreparties qui appliquent une grille de pondérations ou d'autres méthodes pour la période d'observation historique, la période d'observation effective est au moins égale à un an;
(f) la valeur de marché (value) de la sûreté est ajustée comme suit:
Cvalue = C · (1 – H)
avec:
Cla valeur de marché de la sûreté;
Hla décote calculée conformément au point c) ci-dessus.;
2. Les marges de variation en espèces peuvent faire l'objet d'une décote de 0 %.
3. Pour les titres de créance qui ont fait l'objet d'une évaluation de crédit par un OEEC, les contreparties peuvent utiliser leur propre estimation de volatilité pour chaque catégorie de titres.
4. Lorsqu'elles déterminent les catégories pertinentes de titres aux fins du paragraphe 3, les contreparties tiennent compte du type d'émetteur des titres considérés, de leur notation externe de crédit, de leur échéance résiduelle et de leur duration modifiée. Les estimations de volatilité sont représentatives des titres inclus dans la catégorie.
5. Le calcul des décotes résultant de l'application du paragraphe 1, point c), remplit l'ensemble des conditions suivantes:
(a) les contreparties utilisent les estimations de volatilité dans le processus de gestion journalière des risques, y compris en relation avec leurs limites d'exposition;
(b) lorsque la période de liquidation utilisée par une contrepartie est supérieure à celle visée au paragraphe 1, point b), pour le type de contrat dérivé de gré à gré concerné, cette contrepartie augmente ses décotes au moyen de la formule basée sur la racine carrée du temps visée au point c) dudit paragraphe.