Article considérant 5

(5) Pour les achats de titres de créance négociables éligibles émis par des administrations centrales, régionales ou locales et des agences reconnues effectués dans le cadre du PEPP, la répartition de référence entre les pays de la zone euro sera régie par la clé de répartition pour la souscription au capital de la BCE telle que visée à l’article 29 des statuts du SEBC. Il est néanmoins essentiel d’adopter une approche souple à l’égard de la composition des achats au titre du PEPP afin d’empêcher que les bouleversements actuels de la courbe agrégée de rendement des obligations souveraines de la zone euro ne donnent lieu à de nouvelles distorsions de la courbe de rendement sans risque de la zone euro, tout en veillant également à ce que l’orientation générale du programme couvre tous les pays de la zone euro. Pour accroître encore la flexibilité du PEPP, des titres de créance négociables du secteur public assortis d’une échéance plus courte que ceux achetés dans le cadre du PSPP seront également achetés dans le cadre du PEPP.