Article considérant 187

(187) Les remboursements futurs escomptés du crédit d’exploitation de 2012 étant nuls, la VAN de cet investissement, qui est égale à la somme du capital investi au départ (c’est-à-dire le crédit proprement dit) et des paiements ultérieurs, s’élève à -8 millions d’EUR. Même en supposant qu’HelB ait réalisé des bénéfices, ceux-ci n’auraient certainement pas été suffisants pour rembourser l’intégralité du crédit [voir le considérant (186)]. Dans un tel cas, la VAN de l’investissement aurait toujours été négative. Sur cette base, compte tenu de la règle décisionnelle de l’analyse de la VAN [voir le considérant (163)], la Commission conclut qu’un investisseur rationnel n’aurait pas octroyé le crédit d’exploitation à HelB en mai 2012.