Article considérant 20

(20) CFR Marfă a enregistré des pertes depuis 2008. Les pertes annuelles cumulées au cours des exercices 2009 à 2012 se sont élevées à 1 149 120 000 RON (environ 250 000 000 EUR), constituant le principal facteur de diminution des fonds propres, qui sont passés d’une valeur positive de 93 600 000 RON (environ 20 000 000 EUR) en 2009 à une valeur négative de – 904 600 000 RON (environ – 197 000 000 EUR) en 2012. Les fonds propres sont redevenus positifs en 2013, atteignant 566 200 000 RON (environ 123 000 000 EUR), principalement en raison d’une mesure de conversion de créances en fonds propres convenue par l’État, pour un montant de 1 669 000 000 RON (environ 363 000 000 EUR). Les fonds propres ont recommencé à se détériorer de manière constante à partir de 2013 (immédiatement après la mesure de conversion de créances en fonds propres de 2013) et cette détérioration s’est poursuivie en 2015 et 2016.