1. Les établissements calculent comme suit le delta prudentiel (δ) des options d’achat et de vente, lorsqu’elles sont affectées à la catégorie du risque de taux d’intérêt ou à la catégorie du risque sur matières premières, qui est compatible avec des conditions de marché dans lesquelles les taux d’intérêt ou les prix des matières premières peuvent être négatifs:
où:
N(x) = la fonction de répartition d’une variable aléatoire suivant une loi normale centrée réduite, exprimant la probabilité qu’une variable aléatoire normale de moyenne zéro et de variance un soit inférieure ou égale à x;
P = le prix au comptant ou à terme de l’instrument sous-jacent à l’option;
K = le prix d’exercice de l’option;
λ = la date d’expiration de l’option, exprimée en années selon la convention applicable de jour ouvré;
λ = la variable d’ajustement adéquate pour ramener P et K en territoire positif, déterminée conformément au paragraphe 2;
σ = la volatilité prudentielle de l’option, déterminée conformément au paragraphe 3.
2. Aux fins du paragraphe 1, les établissements calculent la variable d’ajustement (λ) pour toute option d’achat ou de vente comme suit:
| λj= | max{seuilj – min{Pj, Kj}, 0} si loption j est affectée à la catégorie du risque de taux d'intérêt;
| max{ – (1 + seuilj)•min{Pj, Kj}, 0} si loption j est affectée à la catégorie du risque sur matières premières.
où:
Pjle prix au comptant ou à terme de l’instrument sous-jacent à l’option j;
Kjle prix d’exercice de l’option j;
| seuilj= | 0,10%, si loption j est affectée à la catégorie du risque de taux d'intérêt;
| 0,1, si loption j est affectée à la catégorie du risque sur matières premières.;
3. Aux fins du paragraphe 1, les établissements déterminent la volatilité prudentielle de l’option en fonction de la catégorie de risque de l’opération et de la nature de l’instrument sous-jacent de l’option, conformément au tableau suivant:
Tableau
| Catégorie de risque | Instrument sous-jacent | Volatilité prudentielle
| Taux d’intérêt | Tous | 50 %
| Matière première | Électricité | 150 %
| Autres matières premières (hors électricité) | 70 %