(243) Le calcul ajusté (utilisant le coût moyen pondéré normal du capital), basé sur le flux de trésorerie disponible dans l’analyse des flux de trésorerie actualisés danois et suédois (présentée dans le tableau 7), montre que les injections de capital du Danemark et de la Suède (D) de 667 000 000 SEK entraînent une augmentation de la valeur de l’entreprise (C) de PostNord AB de seulement 62 000 000 SEK, ce qui est inférieur au montant des injections de capital.
Tableau 7
(montants en millions de SEK)
Scénario A: Valeur de l’entreprise avec apports publics — coût moyen pondéré du capital = coût moyen pondéré inférieur du capital (avant la dégradation de la notation de crédit de PostNord AB)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | Valeur terminale | Total | Coût moyen pondéré du capital | Taux de croissance final
| VAN | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] % | […] %
| Facteur temps | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Coefficient d’actualisation | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Flux de trésorerie disponible | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
Scénario B: Valeur de l’entreprise sans apports publics - coût moyen pondéré du capital = coût moyen pondéré plus élevé du capital (après l’abaissement de la notation de crédit de PostNord AB) uniquement en 2018-2026 et coût moyen pondéré indéfiniment plus faible du capital
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | Valeur terminale | Total | Coût moyen pondéré du capital | Taux de croissance final
| VAN | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] % jusqu’en 2026 et […] % à partir de 2026 | […] %
| Facteur temps | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Coefficient d’actualisation | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Flux de trésorerie disponible | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Valeur de l’entreprise avec injection de capital (scénario A) | (A) | […]
| Valeur de l’entreprise sans injection de capital (scénario B) | (B) | […]
| Augmentation de la valeur de l’entreprise à la suite d’une injection de capital | C)= (A)–(B) | 62
| Injections de capital du Danemark et de la Suède | (D) | 667