(319) Le tableau 5 donne une vue d’ensemble de ces calculs:
a) pour le scénario renaissance, les calculs indiquent que, si l’investisseur potentiel tient compte du temps nécessaire pour atteindre une rentabilité stable (période de cinq ans de 2018 à 2022), la VAN de la valeur du capital qui en résulte est réduite de [XXX] 000000 EUR à [XXX] 000000 EUR;
b) pour le plan de redressement, cette correction entraîne une réduction de la valeur du capital de [XXX] 000000 EUR à [XXX] 000000 EUR.
Tableau 5
Transition vers la viabilité dans le scénario renaissance et dans le plan de redressement
Sources:
coût du capital, étude Leonardo, p. 99
EBITDAR et EBIT du plan de redressement, p. 9, annexe 5 bis, en réponse à la demande de renseignements du 17 septembre 2018
EBITDAR et EBIT, location de flotte, scénario renaissance, p. 66, étude Leonardo
| Scénario renaissance | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022
| EBITDAR (en millions d’euros) | [XXX] | [XXX] | [XXX] | [XXX] | [XXX]
| EBIT (en millions d’euros) | | ([XXX]) | ([XXX]) | [XX] | [XXX] | [XXX]
| Valeur du capital (en millions d’euros) | | | | | [XXX]
| EBIT + Valeur du capital (en millions d’euros) | ([XXX]) | ([XXX]) | [XX] | [XXX] | [XXX]
| VAN (en millions d’euros) | [XXX] | | | | |
| | | | | | |
| Plan de redressement | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| EBITDAR (en millions d’euros) | [XXX] | [XXX] | [XXX] | [XXX] | [XXX] |
| EBIT (en millions d’euros) | ([XXX]) | ([XX]) | [XX] | [XXX] | [XXX] |
| Valeur du capital (en millions d’euros) | | | | [XXX] |
| EBIT + Valeur du capital (en millions d’euros) | ([XXX]) | ([XX]) | [XX] | [XXX] | [XXX] |
| VAN (en millions d’euros) | [XXX] | | | | |
| Coût du capital | [XX,XX] % | | | | |