Article considérant 188

(188) Se référant aux lignes directrices concernant les aides d’État au sauvetage et à la restructuration, Ryanair considère qu’une entreprise est viable au sens du point 54 de l’encadrement temporaire «lorsqu’elle est en mesure d’obtenir un rendement approprié du capital investi après avoir couvert la totalité de ses coûts, y compris les coûts d’amortissement et les charges financières». D’après Ryanair, la Commission n’évalue pas dans la décision d’ouvrir la procédure la capacité de SAS à revenir à un niveau de rentabilité qui serait acceptable pour les investisseurs privés. Ryanair reproche à la Commission d’avoir assimilé la viabilité à «l’accès de l’entreprise aux marchés des capitaux privés» et de n’avoir, dans son appréciation de la viabilité, pris en considération que des indicateurs de la dette et des fonds propres. Elle soutient que la Commission aurait dû évaluer une série de paramètres, en particulier des indicateurs de rentabilité tels que les marges bénéficiaires futures, le rendement des actifs ou le rendement des fonds propres.