Article considérant 184

(184) En ce qui concerne les taux d’actualisation, la Commission observe qu’une augmentation de leur niveau a l’effet opposé d’une augmentation du taux de croissance perpétuelle. Autrement dit, plus le taux d’actualisation est élevé, plus la valeur des fonds propres dans les scénarios avec et sans transferts d’actifs est faible, de même que la perte de fonds propres de RFI et l’augmentation des fonds propres des sociétés bénéficiaires. Par conséquent, en suivant la même logique qu’au considérant 183, pour que le niveau critique des taux d’actualisation rende les transferts d’actifs non rentables, il faut qu’il soit supérieur, pour les sociétés bénéficiaires, et inférieur, pour RFI, à l’hypothèse formulée dans les études de PwC d’avril et de décembre 2019.