Article considérant 132

(132) Pour l’estimation du bêta, la Tchéquie a tenu compte des bêtas d’un ensemble de sociétés comparables. Pour cet ensemble, la Tchéquie a tenu compte d’un certain nombre d’entreprises de service public européennes cotées en bourse, en affinant la liste de manière à tenir compte principalement des bêtas d’entreprises dont le portefeuille comporte des activités dans le domaine de l’énergie nucléaire. Cette analyse aboutit à un bêta sans effet de levier de […]. La Tchéquie explique que, bien que ces entreprises soient les plus indiquées pour une comparaison avec EDU II, elles ne fournissent qu’une estimation indicative du bêta d’un projet uniquement basé sur la production d’énergie nucléaire et que cette fourchette de bêtas est de nature prudente. En particulier, la Tchéquie explique que bon nombre de ces entreprises comparables cotées en bourse exercent plusieurs autres activités commerciales en dehors de leurs activités nucléaires. À ce titre, la Tchéquie indique de surcroît que, étant donné que certaines données reflètent le risque associé aux actifs de transport et de distribution réglementés (plutôt que le risque strictement associé à une centrale nucléaire), les données doivent être interprétées en faisant preuve de discernement. La Tchéquie fait donc valoir qu’il est probable que le bêta d’une centrale nucléaire en République tchèque soit plus proche de l’extrémité supérieure de la fourchette des bêtas des entreprises comparables.