Article considérant 121

(121) En ce qui concerne la référence de l’Allemagne aux prévisions relatives aux liquidités de WestSpiel figurant à la page 101 de l’expertise [IBR] (qui reposent sur les comptes annuels et les rapports [XY] de 2013 et 2014), la Commission observe que, contrairement à ce qu’affirme l’Allemagne, l’analyse ne couvre pas la situation dans laquelle l’injection de capital constitue un volet de la restructuration, mais reflète plutôt l’évolution des liquidités de WestSpiel sans l’injection de capital prévue (après la vente d’œuvres d’art et le prélèvement sur les bénéfices). Toutefois, cette interprétation erronée de l’expertise [IBR] par l’Allemagne ne change rien à la position de la Commission. Au contraire, elle la confirme, étant donné que le graphique figurant au considérant 74 montre que le solde de paiement de WestSpiel serait resté négatif jusqu’en 2021 si l’injection de capital n’avait pas eu lieu. Dès lors, la Commission estime qu’il n’est aucunement réaliste de penser que NRW.BANK aurait pu, à ce moment-là, compenser par le produit d’une vente les pertes subies en ce qui concerne le capital apporté à WestSpiel.