Article considérant 180

(180) Selon le plan d’entreprise de Condor, les indicateurs de rendement s’amélioreraient tout au long de la période de restructuration et atteindraient un RCE de […] % en 2023, et jusqu’à […] % en 2025 et […] % en 2026, comme le montre le tableau 16. La Commission note que le RCE est calculé comme étant l’EBIT/(total des actifs – passifs à court terme). À titre subsidiaire, étant donné que l’objectif est de comparer le RCE avec le CMPC et que ce dernier est un concept après impôt, la Commission a calculé le RCE comme étant le bénéfice d’exploitation net après impôt/capital engagé moyen. En appliquant une approche aussi prudente, le RCE pour Condor serait de […] % en 2023, de […] % en 2024, de […] % en 2025 et de […] % en 2026. Comme indiqué au considérant 65, l’Allemagne a fourni un calcul du coût moyen pondéré du capital de Condor de […] %. Selon les calculs de l’Allemagne, le rendement du capital de Condor, tel que mesuré par le RCE, serait constamment supérieur au CMPC de Condor à partir de la fin de la période de restructuration en 2023. Par conséquent, Condor serait performante et créerait de la valeur, ce qui est le signe d’une entreprise viable.