Article considérant 182

(182) En ce qui concerne le CMPC, comme décrit au considérant 65, la pondération présumée de la dette et des fonds propres de Condor était de […] % pour la dette et de […] % pour les fonds propres. Cela correspond à un ratio dette/fonds propres d’environ […], que la Commission considère comme étant un ratio solide avec un effet de levier raisonnable, conforme aux normes du secteur. En outre, dans un souci de recoupement, la Commission a évalué le ratio dette/fonds propres historique d’un échantillon d’autres compagnies aériennes. En 2019, le ratio dette/fonds propres moyen de cet échantillon de compagnies aériennes se situait respectivement autour de 3 et de 4,3 selon qu’il était calculé comme médiane ou comme moyenne arithmétique. Si l’on utilise la médiane, cela correspond à une pondération de 75 % pour la dette et de 25 % pour les fonds propres. La structure de capital présumée de Condor, avec une part de capital de […] %, était donc intrinsèquement justifiée, solide en soi et conforme aux données observées pour le secteur.