(63) Le tableau 3 montre que les mesures de restructuration opérationnelle et commerciale ainsi que les contributions financières permettront à Condor d’atténuer progressivement les effets de l’insolvabilité du groupe TC sur ses fonds propres, dont une partie figurait encore à son bilan au moment de sa sortie de la procédure d’insolvabilité le 1er décembre 2020. Conformément à la législation allemande en matière d’insolvabilité, Condor a réduit à zéro la totalité de son capital social, de sorte que la compagnie affichait désormais une valeur comptable négative pour ses fonds propres. Même si Condor enregistre encore une valeur de fonds propres légèrement négative de […] millions d’EUR d’ici à 2026 en raison de cet effet exogène, sa base de fonds propres s’améliorera de manière constante et significative au cours de la période de restructuration avant de devenir positive en 2027. En outre, les passifs financiers à long terme de Condor, après avoir atteint un pic de […] millions d’EUR en 2021, diminueront pour atteindre […] millions d’EUR d’ici à 2026. En outre, selon cet ensemble de données, le rendement des capitaux engagés (RCE) de Condor serait nettement positif à la fin de la période de restructuration, tant au cours de l’exercice fiscal 2023 que dans les années suivantes, avec un RCE de […] % à […] % (tableau 4).
Tableau 4
Bilan de Condor dans le scénario de référence
Source: Notification, données financières de Condor (ventilation 2017/18 et 2018/19 non disponible pour la flotte).
| En millions d’EUR | Avant restructuration | Période de restructuration | Après restructuration
|
2017/18
EFFECTIF
|
2018/19
EFFECTIF
|
2019/20
EFFECTIF
|
2020/21
PRÉVISIONS
|
2021/22
PLANIFI-CATION
|
2022/23
PLANIFI-CATION
|
2023/24
PLANIFI-CATION
|
2024/25
PLANIFI-CATION
|
2025/26
PLANIFI-CATION
| Actifs | 1880,9 | 591,5 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Actifs à long terme > 1 an | 1293,4 | 309,8 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| dont: flotte (actifs) | | | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Actifs à court terme < 1 an | 587,5 | 281,6 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| dont: trésorerie et équivalents de trésorerie | 11,2 | 56,5 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Passifs | 1880,9 | 591,5 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Capitaux propres | 194,7 | –6776,2 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Passifs à long terme > 1 an | 760,6 | 3706,4 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Passifs financiers à long terme > 1 an | 181,2 | 156,1 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| dont: passifs au titre de contrats de location | | | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Passifs à court terme < 1 an | 925,6 | 3661,3 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| Passifs financiers à court terme < 1 an | 37,8 | 47,4 | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| dont: passifs au titre de contrats de location | | | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]
| RCE | 2 % | -2 % | […] | […] | […] | […] | […] | […] | […]