Article considérant 280

(280) Cette analyse a été complétée par la réponse à la question 5.4 de la demande de renseignements du 1er octobre 2024. La Belgique a fait valoir que, dans la pratique, le portefeuille de Hedera devrait être conçu de manière à faire face à tous les scénarios économiques plausibles pour la période concernée, notamment en ce qui concerne le niveau d’inflation. L’objectif d’Hedera est d’atteindre un rendement réel de 1 % (c’est-à-dire 1 % au-dessus du niveau d’inflation). À cette fin, Hedera élaborera une stratégie qui tiendra compte du risque que ce rendement ne puisse être atteint dans certains régimes économiques (par exemple, en cas de période prolongée de forte inflation) avec un portefeuille composé uniquement d’obligations. Hedera se concentrera dès lors sur une gestion actif-passif dynamique, fondée sur un portefeuille diversifié comprenant des actifs qui permettent au fonds de se protéger contre l’inflation. Par exemple, Hedera pourrait concevoir un portefeuille basé (sans s’y limiter) sur des obligations et des titres de créance, des actions, des biens immobiliers et des produits dérivés, avec pour objectif à long terme d’atteindre un rendement de 1 % en chiffres réels, tout en réduisant au minimum le risque de volatilité. Enfin, il convient de noter que Hedera limitera son exposition aux actions, obligations et biens immobiliers belges, ce qui lui permettra d’assurer sa diversification et de veiller à être suffisamment découplé de l’économie belge.