(86) En intégrant les estimations ci-dessus dans l’équation du CFP, on obtient une estimation du CFP sans effet de levier comprise entre 6,2 % et 7,5 % (voir le tableau 7), incluant une prime de 3,1 % à 4,3 % au-dessus du taux sans risque, ce qui correspond aux résultats obtenus pour le CMPC.
Tableau 7
Estimations du coût des fonds propres sans effet de levier de BE-NUC et paramètres sous-jacents (fourchette complète)
Source: Assessment of Aid Proportionality: Updated analysis of risk allocation and return on investment, Compass Lexecon, Compass Lexecon, 29 novembre 2024.
| Paramètre | Hypothèse/approche | Estimations
| Taux sans risque | Fourchette des rendements des OLO à 10 ans en 2023 | 2,5 %-3,6 %
| Prime de risque sur le marché des actions | Estimations des experts pour les marchés matures | 4,6 %-6,0 %
| Coefficient bêta (sans effet de levier) | Médiane et moyenne des données comparables | [0,40-1,00]-[0,40-1,00]
| Coût des fonds propres (sans effet de levier) | MEDAF | 6,2 %-7,5 %