Article considérant 64

(64) L'analyse se fondait sur deux principaux scénarios: a) réduction des flux de trésorerie: cette réduction peut résulter de changements dans la structure et la situation du marché des engrais ainsi que de variations de la structure des coûts de Fesa-Enfersa. L'analyse de sensibilité fait apparaître les ratios flux de trésorerie/ventes suivants: >TABLE> Ces projections ont fait apparaître une réduction du ratio bénéfice/ventes de 3,5 à 2 % ainsi que de légères pertes. Il était peu probable que ces variations affectent la rentabilité de l'entreprise; b) remboursement anticipé des dettes: ce scénario partait du principe que Fertiberia devait rembourser anticipativement en 1995 des dettes d'un montant de 12 milliards ESP, ce qui impliquait une dépense exceptionnelle de 10 milliards ESP cette même année. Un déficit de trésorerie fin 1995 nécessiterait un prêt à court terme d'un montant de 2 milliards ESP d'une durée d'un an. Cette projection montre que l'entreprise pourrait poursuivre ses activités en dépit d'un flux de trésorerie considérablement réduit. En 2004, le flux de trésorerie serait de 12 milliards ESP au lieu de 24,6 milliards ESP. Cette situation ne mettrait pas en danger la rentabilité de l'entreprise.