Article considérant 3

(3) Le cadre relatif à l’objectif intermédiaire de réduction des émissions tient compte, à titre d’orientation, d’éléments du règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil et du règlement délégué (UE) 2020/1818 de la Commission. Toutefois, les portefeuilles d’obligations d’entreprises détenus par l’Eurosystème au titre du CSPP et du PEPP font partie des instruments de mise en œuvre de la politique monétaire et sont, en outre, en phase de liquidation totale, ce qui signifie qu’aucun réinvestissement ou achat n’est plus censé avoir lieu dans le cadre des programmes depuis le début de l’année 2025. Par conséquent, pour garantir l’efficacité du cadre, certains de ses éléments s’écartent forcément des exigences du règlement délégué (UE) 2020/1818, lequel établit des indices de référence qui font généralement l’objet d’un rééquilibrage régulier et dont le nombre de composantes est globalement stable dans le temps.